三星收购SanDisk每股35美元或是底线

　　CNET科技资讯网 10月6日 国际报道：据知情人士披露，如果三星收购SanDisk的价格能够达到反映支付该公司版权税的水平，那么SanDisk每股股价应该值34-36美元。

　　在SanDisk断然拒绝了双方的秘谈价格后，三星于9月16日公开公布了以58.5亿美元的价格收购SanDisk的方案，折合每股26美元。

　　三星生产基于NAND闪存技术的芯片，而SanDisk以生产采用该类芯片的闪存卡而著名。闪存是一种用于消费者产品如数码相机和MP3播放器的压缩数据存储。

　　SanDisk称，三星的出价低估了SanDisk的价值，但SanDisk董事会在致三星首席执行官李润雨的一封信中表示，如果三星能出到反映SanDisk“固有价值”的价格，SanDisk谈判的大门仍旧敞开着。SanDisk没有明确表明这一价格的具体数字，但两位消息人士称，每股35美元的价格应该是双方同意谈判并最终达成交易的底线。但两位消息人士没有披露自收购方案公开公布后，双方的高层和顾问是否又接触过。

　　三星表示，其出价比SanDisk在9月15日的收盘价高出80%，价格“很高也很公平”。

　　分析人士猜测，由于SanDisk持有数项关键闪存专利，可能会希望得到比三星出价要高的价格，但因SanDisk股价疲软，三星可能不会出更高的价格。在经济低迷时期，消费者对这类产品的需求也会疲软，再加上业界闪存芯片供过于求，使SanDisk的营收和股价连遭重创。自去年10月份以来，SanDisk的股价已经缩水了60%多。

　　Lazard Capital Markets的分析师丹尼尔·阿米尔在9月17日的研究报告中写道，SanDisk可能希望从三星处得到每股64美元的价格。但他同时指出，三星不可能出这么高的价格。35美元可能是个底线。花旗分析师克雷格·埃里斯表示，三星可能会把价格提高到每股28-30美元，但SanDisk接受的可能性不大，除非版权税支付发生了变数。

　　专利支付

　　SanDisk的创始人兼首席执行官伊莱·哈拉里曾指控三星试图在双方重新进行知识产权许可协议的谈判期间廉价收购SanDisk。根据将从2009年重新开始的该协议，三星每年将向SanDisk支付3.5亿美元的版权税。收购SanDisk，三星将能使用这些专利，每年可以节约数亿美元。

　　去年，许可费和版权税给SanDisk带来4.5亿美元的营收，占其总营收40亿美元的12%。